原材料の価格をヘッジするためのデリバティブの種類

製造業者は購入する原材料の価格の上昇に直面することがよくあります。 特に競争が企業の完成品の価格を引き上げる能力を損なう場合、原材料のより高いコストが企業の利益率を低下させる可能性があります。 ヘッジとは、他の取引またはポジションでの損失を相殺する取引です。 デリバティブはヘッジに使用できる金融商品です。

商品デリバティブ

企業は、原材料価格をヘッジするために商品デリバティブに目を向けることができます。 商品デリバティブは、原資産の価格変動から価値を引き出す契約です。 たとえば、コモディティ・デリバティブを通じて、石油、ガス、石炭、金属、農産物、さらには電気の価格をヘッジすることができます。 商品デリバティブは、組織的な取引所を通じて、または店頭当事者間で直接取引することができます。 商品デリバティブの一般的な種類には、先物、先渡、オプションおよび商品スワップがあります。 ヘッジ取引の中には原商品の現物引渡を必要とするものもあれば、現金でのみ決済されるものもあります。

先物と先送り

先渡しは、後で決定される価格に基づいて、将来のある時点で買い手と売り手の間で資産を交換することに対する合意です。 先物契約は、取引所で取引され、厳しい規制の対象となる、標準化された先物取引です。 先物契約の購入者は、基礎となる商品の価格の上昇から恩恵を受けます。 契約販売者は、価格の下落の原因となります。 先物契約の一例は、シカゴ商品取引所(CME)で取引される軽い甘い原油先物契約である。 原油を原材料として使用する場合は、CMEの甘い原油契約を購入して、より高い原油価格に対してヘッジする利益を提供することができます。

オプション

コールオプションは、満期日またはそれ以前に設定価格(ストライク価格)で原資産を購入する権利を買い手に与えます。 買い手はコール売り手にプレミアムを支払います。 原資産の価格が行使価格を上回って保険料を支払うのに十分な場合でも、買い手は破綻します。 それ以上の価格上昇は、原資産の価格上昇に対してヘッジします。 商品の消費者は、先物契約を直接購入するのにかかるコストよりも少ない金額で、先物契約のオプションを使用して価格上昇を回避することができます。 例えば、CME原油先物契約では、同じ有効期限を持つCME原油オプションの場合は99ドルのみであるのに対し、3, 740ドルの初期支払いが必要になる場合があります。

商品スワップ

スワップとは、あるキャッシュフローを別のキャッシュフローに交換することです。 固定変動コモディティスワップにより、一方当事者は、確信した、または想定元本の金額で現在の価格を支払い、見返りとして固定支払いを受け取ることができます。 現在の価格は商品のインデックスの値によって異なります。 ヘッジ相手方は固定額を支払い、現在のインデックス値に基づいてキャッシュフローを受け取ります。 ヘッジ取引相手は、通常、原材料の消費者であり、価格が上昇したときに利益を得ます。 価格が下がれば、原材料費の節約はスワップで失われたお金を相殺します。 スワップのオプションがあります。

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