運用レバレッジが自己資本利益率に及ぼす影響

自己資本利益率は、純利益、または純利益を、株主資本の割合として表します。 ROEが高いということは、企業が1ドルの株主資本当たりの利益を増やすことを意味します。営業レバレッジは、売上の変化に基づいて会社の純利益がどの程度変化するかを測定します。あなたの中小企業が高い営業レバレッジを持っているならば、売上高の小さな変化は純利益のより大きな変化をもたらし、それは株主資本利益率のより大きな変動をもたらす。

営業レバレッジについて

営業レバレッジが高い事業ほど、変動費よりも固定費が高くなります。売上高にかかわらず、固定費は変わりません。変動費は売上高によって変動します。純利益は、売上高から変動費 - 固定費を引いたものです。売上高が増加すると、営業レバレッジが低い場合よりも純利益が早く増加するため、営業レバレッジが高いほうがよいでしょう。営業利益率が高いために売上が減少した場合、営業レバレッジが高いと逆の効果があります。

営業レバレッジの程度

営業レバレッジの程度を使用して、売上高の変化に対する純利益の感度を測定します。 DOLは売上高から変動費を差し引いたものを純利益で除したものです。 DOLが高いほど、営業レバレッジが高いことを表します。たとえば、売上が10万ドル、変動費が3万ドル、純利益が1万ドルであるとします。 $ 100, 000から$ 30, 000を引き、結果を$ 10, 000で割ると7のDOLが得られます。

営業利益が純利益に与える影響

売上の変動率に基づく純利益の変動率は、DOLに売上の変動率を掛けたものに100を掛けたものになります。たとえば、中小企業のDOLが7で売上が5％増加した場合、7倍の0.05倍になります。純利益を35パーセント増加させるには100。代わりに3の低いDOLと同じ売上の増加があったとすると、純利益はわずか15パーセント、つまり3の0.05倍、100倍の増加となります。

株主資本利益率

ROEは、純利益を株主資本で割って100倍したものです。株主資本（貸借対照表に記載されています）は、事業に対する株主の持分の値です。たとえば、小企業の純利益が10, 000ドル、株主資本が5万ドルであるとします。 $ 10, 000を$ 50, 000で割り、20％のROEを得るために結果に100を掛けます。これは、株主資本の20パーセントに相当する純利益を生み出すことを意味します。

営業レバレッジがROEに与える影響

純利益はROEの計算式の分子であるため、営業レバレッジは純利益と同じようにROEに影響します。 DOLが高いと、売上が増加するとROEが上がりますが、売上が減少するとROEも下がります。変動費に比べて固定費を増やすことでDOLを増やすことができますが、売上高が減少するとROEに悪影響が及ぶことに注意してください。

ROEへの影響例

前の例と同じ数で同じ売上の増加を使用して、DOLが上昇した結果として、純利益が10, 000ドルから13, 500ドルに35％増加したとします。あなたのROEは20パーセントから27パーセントへ、すなわち13, 500ドルを50, 000で割って100倍すると増加します。同じ売り上げの増加の結果としてDOLが低く、純利益が15パーセント増加した場合、ROEはわずか23パーセント。