目標資本構成の設定に当たっての考慮事項

資本構造は、会社の財源の内訳を表します。 企業の目標資本構造は、企業がいくら借りるのか、どのような種類の負債を担うのか、そして株主がどれだけの金額を拠出する必要があるのか​​を指定します。 資本構造の決定は、会社がなすことができる最も重要な戦略的選択の1つです。 間違った資本構造は会社を深刻な財政的苦痛に追いやる可能性があります。

コスト

借りるべきか株主から得るべきかを決定するときに管理者が考える最初の要因は資金のコストです。 すべてのローンは、借入費用と呼ばれる金利を持っています。 株主が会社にお金を投資するとき、特定の金利の約束はありません。 しかし、投資家が会社に期待する収益性の年率は、株主資金の暗黙のコストです。 会社がこのタイプの収益性を提供し損なう場合、株主はおそらく彼らの投資を撤回し、他の場所に彼らの資金を使うことを試みるでしょう。

可用性

ある資金源が他の資金源よりも安い場合でも、貸し手と借り手が会社が好むほど多くの資金を提供することを望んでいることはめったにありません。 他のケースでは、貸し手または株主がより多くのお金を投資するほど、資金のコストがより高くなり、したがって特定の資金源への依存を制限します。 たとえば、銀行は15万ドルのローンに対して10.5パーセントの利子を請求するかもしれませんが、20万ドルのローンに対して11パーセントにこのレートを増やします。 これは、企業がリスクにさらされるほど、大幅な損失が発生する可能性を正当化するために高い収益率が必要になるためです。

リスク

事業提案のリスクが高ければ高いほど、株主資金で資金を調達することに意味があります。 期待利益が実現しない場合、株主は最悪の場合、自社株の売却を試みることができます。 ある株主が自分の株式を他の株主に売却している限り、その企業は悪影響を受けることはほとんどありません。 株主が自分の投資に失望し、自分の株を会社に売却しようとした場合、会社はそれらの株の購入を拒否することができます。 しかし、会社がそのローンを返済するのに十分なお金を稼ごなかった場合、借り手はその会社を訴え、極端な場合にはその資産を没収することができます。 そのようなリスクを予測している場合は、ローンを回避するのが最善です。

投資の種類

投資の返済に時間がかかるほど、ローンではなく、株主の資金に頼ることがより合理的になります。 かなり緩やかな金利であっても、長期間にわたる複利支払利子は、会社にとって大きな負担になります。 そのような長期投資は、株主資金を通じた資金調達が最善です。 会社が確実に正しい戦略的方向へ進むために、そのような株主は会社の経営において積極的な役割を果たすことが多い。 彼らは、取締役会の議長を務めるか、少なくとも定期的に経営陣と直接連絡をとる必要があります。