キャッシュフローのない会社を評価する

企業は、資産から負債を控除した金額に基づいて評価され、将来の予測収益額は考慮されます。キャッシュフローは、収益と同じではありません。 減価償却費などの費用は、キャッシュフローに達するために収益に加算されます。 さらに、新しい機器の購入など、一部の支払いは損益計算書には反映されませんが、現金を使用します。 キャッシュフローがないということは通常、ポジティブキャッシュフローがないということです。

シードステージ

シード段階の企業にはキャッシュフローがありません。 創設者が製品、マーケティング、人員配置の要件を含むビジネスプランをまだ開発している最初の段階です。 会社は、特許などの知的財産に対して何らかの価値を持つ可能性があります。 会社を評価することは本質的に主観的です。 投資家は、経営陣が商品や市場よりも重要であると考えています。 彼らが経営に対してより自信を持っているほど、彼らは会社をより高く評価します。

スタートアップと初期段階

通常、新興企業や初期段階の企業は、製品を市場に投入する準備ができていませんが、本格的な事業計画を立てているか、製品のプロトタイプを準備しているか、まだ追加の研究開発が必要です。 これらの企業は資産と将来の潜在的価値に重点を置いています。 通常、プリマネーとポストマネーの評価があります。 プリマネーとは、部外者が資金を投資する前の期間を指します。 それは創業者が会社の価値を信じることに基づいています。 多くの場合、それは具体的な根拠に基づいていません。 ポストマネーは、投資後に投資家が会社に与える価値です。 ポストマネーは、投資額に所有割合の逆数を掛けて計算されます。 たとえば、投資家が10％の所有持分に10万ドルを投入した場合、その会社は100万ドルと評価されます。

資産ベース

将来キャッシュフローが予測されていない企業の価値は、資産がある企業の価値は、資産から負債を控除した値に基づいています。 現金、債券および株式は額面でカウントされます。 不動産は減価償却費ではなく、市場価格で評価されます。 機器は、機器の販売目的に基づいています。 在庫は販売価格ではなく、火災販売額に基づいています。 売掛金は割引額に基づいています。 理論によれば、顧客が会社の売却を知った後は、支払う可能性は低くなります。 負債は簿価に基づいています。 銀行は、誰が会社を所有していても、そのローンが全額で支払われることを期待しています。

公開会社

現時点でプラスのキャッシュフローがない企業は、公開された時点で将来価値があると思われるものに基づいて評価されることがよくあります。 グルーポンは良い例です。 同社はマーケティング費用に基づきマイナスのキャッシュポジションにある。 しかし、その価値は250億ドルから250億ドルの間で変動しています。 1997年に公開されたアマゾンの四半期の純損失は300万ドルでした。しかし、4億3, 800万ドルと評価されていました。