事業価値を用いた会社の総価値の計算式

会社を評価するためのいくつかの方法論には、比較可能な会社の分析、将来のキャッシュフローの割引、成長率の見積もり、レバレッジの変化の反映、法人税の評価、および適切な評価割引の適用に関する詳細な公式を使用する定量的アプローチがあります。 これらの評価方法は複雑になる可能性があり、多くの場合、公認会計士や投資銀行家などの専門の評価専門家によって実行されます。

割引率

割引率は、将来の正味現在価値に達するまでの営業活動からのキャッシュフローに適用されます。 この金利は、債務資金調達コストと資本調達コストからなる加重平均資本コストを表しています。 基本的に、資本コストは会社のリスクプロファイルに基づいて投資家が期待する収益率であり、負債コストはその未払債務商品に対する実効金利です。 したがって、割引率には業界のボラティリティと市場リスクプレミアムが暗黙的に組み込まれています。 他のすべてが同じであれば、割引率が大きければ、会社とその事業の価値は小さくなり、逆もまた同様です。

成長速度

会社の事業は現在ある程度の純利益とキャッシュフローを生み出しているかもしれませんが、これらの財務成績の尺度は時間とともに成長すると予想されるかもしれません。 したがって、会社の事業の価値を計算する際には、割引目的で将来の成長率を見積もることが重要です。 これらの成長率の仮定は、業界の予測または経営陣の見積もりに基づいています。 特に、企業は永遠に拡大しないため、成長率の仮定の量と期間には実際的な制限が適用されます。

コントロールプレミアム

会社を評価する際には、評価されている会社の金額に基づいて調整を行う必要があります。 たとえば、ある会社の事業が競合他社への売却のために評価されている場合、通常は控えめな統制プレミアムが適用されます。 これは、購入者がその管理、企業方針、関連する採用および解雇の決定、およびブランド戦略を管理するという事実を反映しています。 同様に、少数株主持分のみが評価されている場合は、支配力がないことに対する相互割引が適用されます。

流動性割引

理想的には、投資家は簡単に、素早く、安くそして控えめに投資を終了できることを好む。 しかし、民間企業には、株式が日々取引される市場が整っていません。 したがって、非公開会社の事業を評価する際には、市場性の欠如を反映した評価割引を適用することが適切です。 この非流動性の割引は、提案された取引に関連するさまざまな要因に応じて、15から25パーセント以上の範囲となります。