さまざまな資本予算方法

既存の製品ラインの売上は順調に推移しており、事業主は製造施設の拡大を検討しています。しかし、営業部門には、彼らが紹介したいホットな新製品がありますが、それには新しい工場が必要です。所有者はジレンマを持っています。どのプロジェクトを選ぶべきですか？

答えは、提案されたプロジェクトを評価するためにいくつかの資本予算手法を使用することによって提供されます。

資本予算の例

例を挙げましょう。ウサギ用のスニーカーを製造しているHasty Rabbit Corporationは、最も売れている靴Fleet Feetを生産するために75万ドルの工場拡張を検討中です。もう1つの選択肢は、新しいモデルのBlazing Hareを製造するために50万ドルかかる新しいプラントを建設することです。

Fleet Feetの拡張により、5年間で年間175, 000ドルのキャッシュフローが追加されます。同社の会計士によると、Blazing Hareの新規売上は少なくとも5年間で年間16万ドルのキャッシュフローを生み出すと予測しています。同社の資本コストは5％です。

単純返済期間

資本プロジェクトを評価する回収期間法は、最も単純なアプローチです。これはプロジェクトの費用を年間の現金収益率で割って計算されます。投資を回収するための最短時間のプロジェクトが承認を得ます。例を考えてみましょう。

フリートフィート：年間75万ドルの投資/ 175万ドルのキャッシュフロー= 4.3歳

Blazing Hare：年間50万ドルの投資/ 16万ドルのキャッシュフロー= 3.1年間

回収方法を使用して、Blazing Hareのための新しいプラントへの投資はより短い回収期間を持っているので、承認を得るでしょう。これはすばやく簡単に計算できる素晴らしい方法ですが、回収期間後の各プロジェクトからの金銭の時間価値や将来の追加キャッシュフローについては考慮されません。

正味現在価値法

正味現在価値技法は、お金の時間的価値を考慮したものです。将来の一連のキャッシュフローを現在価値に戻します。使用される割引率は、会社の借入コストまたは最低必要収益率である可能性があります。将来のキャッシュフローの現在価値が初期投資支出を超える場合、プロジェクトは受け入れられるでしょう。正味現在価値が負のプロジェクトは拒否されます。

Hasty Rabbitの例に戻る。

フリートフィートの拡大：5パーセントの割引率で175, 000ドル/年の5年間のキャッシュフローの現在価値は757, 658ドルです。初期費用75万ドルを差し引いた後、このプロジェクトの正味現在価値は7, 658ドルです。

Blazing Hareの新製品：5年間で割引された5年間の予測キャッシュフロー160, 000ドルの現在価値は692, 716ドルである。しかし、このプロジェクトの初期投資額は50万ドルと少ないため、新しいモデルを導入した場合の正味現在価値は192, 716ドルです。

Blazing Hareプロジェクトは、正味現在価値が192, 716ドルに対して7, 658ドルであるため、選択されています。

内部収益率テクニック

この方法は、異なるプロジェクトからの収益率を比較します。プロジェクトの正味現在価値がゼロになる割合です。より高い内部収益率を持つプロジェクトが望ましいです。

フリートフィート：計算によると、75万ドルの初期投資と5年間の16万ドルのキャッシュインフローの内部収益率は5.4％です。

Blazing Hare：新しい生産モデルの初期投資コストは50万ドルと低く、5年間の内部収益率は16万ドル/年です。

2つのプロジェクトの内部収益率を比較しても、新しいBlazing Hareシューズを導入することが好ましいことがわかります。収益率が高いのは18％対5.4％だからです。

収益性指数の計算

収益性指数は、将来のキャッシュフローの現在価値を初期の現金投資で割った比率です。現在価値の計算に使用される割引率は、会社の資本コストです。 Hasty Rabbitの例では、資本コストは5％です。収益性指数の式は次のとおりです。

収益性指数=キャッシュフローの正味現在価値/初期キャッシュ支出

フリートフィート：757, 658ドル/ 750, 000ドル= 1.01

燃えるようなウサギ：692, 716ドル/ 500, 000ドル= 1.4

Blazing Hareは、より高い収益性指数を持っているので、ここでもまたより良い選択です。

中小企業のオーナーは、何かを購入したりプロジェクトに投資したりするたびに、資本予算を決定します。新しいトラックや生産性の高い機器を購入するのと同じくらい簡単な場合もあれば、新しいプラントに100万ドルを投資するなど、もっと複雑な場合もあります。これらの資本予算手法は、所有者がどの投資がビジネスに最適であるかを分析および決定するのに役立つツールです。