重み付き限界費用とは何ですか？

中小企業は成長計画の資金調達のために資金を調達する必要があります。 借金、普通株式、優先株式など、さまざまな形態の資本に関連するコストがあります。 加重限界資本コストは、これらの異なる形式の資本のそれぞれに追加の1ドルを調達するためのコストです。

資本コスト

企業の資本コストは、さまざまな形態の資本の加重平均です。 例えば、負債、普通株式、優先株式の比率がそれぞれ20パーセント、60パーセント、20パーセントの場合、対応するウェイトはそれぞれ0.2、0.6、0.2です。 債務、普通株式および優先株式資本のコストがそれぞれ6％、5％および4％であると仮定すると、加重平均資本コストは（0.2×0.06）+（0.6×0.05）+（0.2×0.04）となります。 0.05、または5パーセントです。

限界債務額

借入資本の限界費用は、投資家が要求する利率を税金で調整したものです。 たとえば、中小企業が8パーセントの利子で新しい債務を調達する必要があり、その税率が15パーセントである場合、債務資本の限界コストは0.08に（1 - 0.15）を掛けたもの、つまり0.068、つまり6.8パーセントです。

限界資本コスト

普通株式資本の限界費用は、予想される配当成長率に翌年の配当支払額の株価に対する比率を加えたもので、発行費用について調整されます。 たとえば、ある会社の株式発行費用が現在の20ドルの株価の10パーセントである場合、調整後の株価は、20ドルに（1 - 0.10）を掛けた値、つまり18ドルになります。 来年の配当が2ドルで、予想される配当成長率が5パーセントの場合、普通株式資本の限界コストは（2ドルを18ドルで割った値）に5パーセントを加えたもので、約0.161、つまり16.1パーセントです。

優先株式資本の限界費用は、純発行収益に対する優先配当の比率であり、これは総収益から発行費用を引いたものである。 優先配当は通常一定であるため、方程式に配当成長率を追加する必要はありません。 たとえば、ある会社が優先株で純額100万ドルを調達し、年間優先配当金で10万ドルを投資家に支払う場合、優先株式資本の限界費用は100万ドルを100万ドルで割った値、0.10、つまり10パーセントです。

加重限界資本コスト

加重限界資本費用は、各形態の資本の加重限界費用の合計です。 例を続けると、ある会社が次の割合で新しい資本を調達した場合、負債の20パーセント、普通株式の60パーセント、優先株式の20パーセントで、限界資本コストは（0.2×0.068）+（0.6×0.161）です。プラス（0.2×0.10）は0.1302、つまり約13パーセントです。