会社の株式を評価する方法

会社の株価の価値についての洞察を提供するテクニックがいくつかあります。 しかし、すべての評価技法は、評価を行う者が保有する価値の「認識」に基づいて株式の価値を定量化します。これは本質的に主観的なものです。 したがって、すべての評価技法は、人々の投資目標に基づいて異なる可能性がある根本的な主観的認識を反映しています。

評価アプローチ

財務評価に対する3つの基本的なアプローチは、コストアプローチ、市場アプローチ、そして所得アプローチです。 コストアプローチは、買い手が同等の有用性を持つ資産を超えない範囲で資産を購入すると想定しています。 市場アプローチでは、自由市場では、需要と供給が株価を買い手と売り手の数が釣り合う点まで押し上げると仮定しています。 所得アプローチは、価値を会社の将来のフリーキャッシュフローの正味現在価値として定義します。

コストアプローチ

簿価は一般的にコストアプローチと関連しています。 これは、減価償却累計額を控除した後の会社の「有形資産」 - プラント、有形固定資産 - の合計です。 会社の「純資産価値」は、この帳簿価額を反映しており、負債の帳簿上の会社の純有形資産の帳簿によって測定されます。 純資産額を発行済株式数で割って1株当たりの金額になるように、株式の簿価を計算します。

1つの帳簿価額制限は、それがブランド名などの無形資産を評価できないということです。 たとえば、「コカコーラ」のブランド名は2013年に650億ドルと評価されました。

市場アプローチ

市場アプローチは上場株式の価格を反映しています。 ただし、株価は株価に含まれています。 価格/収益率またはP / E比は、一般的にこれらの値をよりよく理解するために使用されます。 株価を1株当たり利益で割ると、P / Eレシオが決まります。 上場企業は一株当たり利益を報告しなければなりません。 一般的に、投資家はより高いP / Eレシオを持つ株式により大きな価値を付けます。 2013年半ばの平均P / Eレシオは、収益の20〜25倍でした。 したがって、収益の25倍を超えるP / E比は、投資家が尊重して保有している株式を特定しました。

いくつかのP / Eの比率とそのバリエーションがあるので、あなたはどの比率が効いているか知っていなければなりません。 例えば、将来のP / Eレシオは「予測された」将来の収益に基づいており、それは誤っている可能性があるという仮定に基づいています。

所得アプローチ

所得アプローチは、会社の価値がその予想される将来の所得ストリームの合計の現在価値に等しいと考えています。 資本キャッシュフロー法は、将来の収入の流れが過去と変わらないと予想される場合に、会社の価値を計算するために一般的に使用されます。 割引キャッシュフロー法は、収入の流れが変動すると予想される場合に使用されます。 CCFまたはDCFの計算で得られた数値を発行済み株式数で割り、株価を決定します。 ExcelのようなスプレッドシートプログラムはあなたのためにDCF計算をすることができます。 単に番号を差し込むだけです。