EBITDAに対する企業価値の評価方法
会社の評価を測定するために使用される多くの財務比率があります。 一般的に使用される評価倍数の1つは、企業価値を利子控除前の利益、税金、減価償却費、またはEV / EBITDAで割ったものです。 他の多くの評価比率と同様に、EV / EBITDAは会社の市場価値の見積もりEVと企業の生産または価値の尺度EBITDAとを比較します。 投資家は、EV / EBITDAの値を計算し、歴史的または業界全体の比較を行うことによって、会社の株式の市場が安くなっているのか高価であるのかを評価できます。
企業価値
企業価値は、会社の事業を買う合計金額の理想的な見積もりです。 これは、会社の負債、優先株式、普通株式の市場価値の合計から現金および短期投資の価値を引いたものとして計算されます。 仮想の買い手は、すべての負債と資本を購入することによって会社の資産を購入し、その後会社の現金と短期投資から現金を取り戻すことができます。 概念的には、この購入価格は企業価値であり、それは他の投資家にとってどれほど大切なのかの推定値です。
EBITDA
EBITDAは、金利、税金、減価償却費および償却費控除前の当社の収益です。 EBITDAは営業活動によるキャッシュフローの代用です。 EBITDAは、税金、借金または減価償却費とその税効果を含まないため、さまざまな税務戦略や資本構成を持つ企業の業務を比較するために使用できます。
関連性
EV / EBITDA比率は、成長見通しと同様に、会社が属する業界の種類によっても異なります。 各社の成長の可能性を考慮しながら、ある会社の比率の計算値をその同僚の平均値と比較するのが最善です。 一般に、成長率の高い企業はEV / EBITDAの倍数が高い傾向にあり、成長の遅い業界は倍数が低い傾向があります。 EBITDAに対する企業価値は、通常、企業の資本集約度のレベルによって影響を受けます。 資本集約度が高いほど、倍率は高くなります。
分析
各企業の資本集約度の差がそれほど大きくないという条件で、この倍数を使用して特定の業界またはセクター内の企業を比較できます。 他のすべてと同じように、より高い倍数は、負債と資本の価格がより低いEV / EBITDAを持つ会社の価格よりも豊富であることを意味します。
制限事項
EV / EBITDAの倍数には欠点があります。 まず、EBITDAは、特に運転資金が増加傾向にある場合、営業キャッシュフローを過大評価する傾向があります。 EBITDAはまた、収益認識方針の違いによる影響も無視しています。 もう1つの欠点は、EBITDAが、会社の存続に必要な会社の設備投資額を反映している点で、会社へのフリーキャッシュフローとは異なることです。
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